华泰长城资本管理有限公司总经理助理兼市场部负责人 刘东东
11月10-11日，由郑州商品交易所、中国煤炭运销协会、中国氮肥工业协会、上海钢联电子商务股份有限公司主办，华泰期货有限公司、国投安信期货有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司支持的2018中国煤及煤化工产业大会在上海国际会议中心召开。
11日下午动力煤品种专场同期论坛上，华泰长城资本管理有限公司总经理助理兼市场部负责人刘东东发表《商品期权—为实体企业保驾护航》演讲，他从期权的风险管理要义、应用模式及案例和总结思考三方面展开演讲。
他表示，使用期权风险管理策略的存在非线性的损益结构、更高的资金利用效率、更大的容错空间和更多样化的获利方式的优势。
在遇到价格波动大，趋势性强，受政策影响大、产业链资金占用高，需要提高资金利用的效率、行业成熟度一般，期现基差不稳定，套利空间大，机会多等问题的时候均可以使用期权工具解决。期权策略应用灵活多样，买卖皆可；低波动率期权费便宜时，可以考虑以买入期权为主；高波动率期权费贵时，可以考虑价差期权/领口期权/三项式领口期权组合，也可以考虑备兑卖出；除了方向/波动率交易之外，在期现/跨期/跨合约上的套利机会较多。
最后他总结道买入期权建议低频操作，及时出场；卖出期权可滚动操作，注意止损或对冲；从绝对收益额角度来说，买入期权收益永远小于期货，但收益率角度未必；从绝对风险角度来说，卖出期权风险永远小于期货，但相对风险未必；“买”还是“卖”，需要综合考虑胜率和赔率的问题。
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